У какой компании самый высокий индекс транснационализации. Критерии и типы ТНК

05.12.2012 – На наш взгляд, в Беларуси с целью увеличения притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) необходимо более активно привлекать ведущие транснациональные корпорации мира к работе на внутреннем рынке. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (United Nations Conference on Trade and Development, UNCTAD), рейтинг 100 крупнейших мировых нефинансовых ТНК по уровню зарубежных активов и индексу транснациональности TNI выглядит следующим образом (см. ).

Десятка крупнейших мировых нефинансовых ТНК по уровню зарубежных активов в 2007 г. выглядит следующим образом (см. рисунок 1): General Electric (энергетика, США) – размер зарубежных активов составил 420,3 млрд. долл.; Vodafone Group Plc (телекоммуникации, Великобритания) – 230,6 млрд. долл.; Royal Dutch/Shell Group (нефтегазовый сектор, Нидерланды/Великобритания) – 196,828 млрд. долл.; British Petroleum Company Plc (нефтегазовый сектор, Великобритания) – 185,323 млрд. долл.; ExxonMobil (нефтегазовый сектор, США) – 174,726 млрд. долл.; Toyota Motor Corporation (автомобилестроение, Япония) – 153,406 млрд. долл.; Total (нефтегазовый сектор, Франция) – 143,814 млрд. долл.; Electricite De France (ЖКХ, Франция) – 128,971 млрд. долл.; Ford Motor Company (автомобилестроение, США) – 127,854 млрд. долл. и E.ON AG (ЖКХ, Германия) – 123,443 млрд. долл.

Рисунок 1. Крупнейшие мировые ТНК по уровню зарубежных активов, млн. долл.

Во второй десятке лидеров ТНК по уровню зарубежных активов компании расположились следующим образом: Arcelor Mittal (металлургия, Люксембург) – 119,491 млрд. долл.; Telefonica SA (телекоммуникации, Испания) – 107,603 млрд. долл.; Volkswagen Group (автомобилестроение, Германия) – 104382 млрд. долл.; ConocoPhillips (нефтегазовый сектор, США) – 103,457 млрд. долл.; Siemens AG (производство электрооборудования, Германия) – 103,055 млрд. долл.; DaimlerChrysler AG (автомобилестроение, Германия/США) – 100,458 млрд. долл.; Chevron Corporation (нефтегазовый сектор, США) – 97,533 млрд. долл.; France Telecom (телекоммуникации, Франция) – 97,011 млрд. долл.; Deutsche Telekom AG (телекоммуникации, Германия) – 96,005 млрд. долл. и Suez (ЖКХ, Франция) – 90,735 млрд. долл.

Индекс транснациональности (Transnationlity Index, TNI ) отражает транснациональность корпорации и рассчитывается как среднее из трех показателей: удельный вес зарубежных активов, удельный вес продаж за рубежом и удельный вес иностранного персонала.

Десятка мировых нефинансовых ТНК по индексу TNI в 2007 г. выглядит следующим образом (см. рисунок 2): Xstrata PLC (добыча полезных ископаемых, Великобритания) – индекс TNI составил 94,1%; Linde AG (химическая промышленность, Германия) – 89,5%; Arcelor Mittal (металлургия, Люксембург) – 89,4%; Pernod Ricard SA (еда и напитки, Франция) – 88,8%; WPP Group Plc (бизнес услуги, Великобритания) – 88,1%; Vodafone Group Plc (телекоммуникации, Великобритания) – 87%; Nestle SA (еда и напитки, Швейцария) – 86,6%; AkzoNobel (фармацевтика, Нидерланды) – 85,2%; Nokia (телекоммуникации, Финляндия) – 84,2% и Thomson Reuters Corporation (информационные услуги, Канада) – 83,8%.

Рисунок 2. Мировые ТНК – лидеры по индексу транснациональности TNI , %

Во второй десятке лидеров ТНК по индексу TNI компании расположились следующим образом: Anglo American (добыча полезных ископаемых, Великобритания) – 83,7%; Astrazeneca Plc (фармацевтика, Великобритания) – 83,2%; Hutchison Whampoa Limited (диверсифицированный холдинг, Гонконг) – 82,7%; Lafarge SA (производство минеральных продуктов, Франция) – 82,6%; Philips Electronics (производство электрооборудования, Нидерланды) – 82,4%; Honda Motor Co Ltd (автомобилестроение, Япония) – 82,3%; Cemex S.A. (производство минеральных продуктов, Мексика) – 82,2%; Inbev SA (еда и напитки, Нидерланды) – 81,9%; Volvo AB (автомобилестроение, Швеция) – 81% и Liberty Global Inc (телекоммуникации, США) – 80,8%.

Кроме того, в списке 100 крупнейших нефинансовых мировых ТНК помимо перечисленных стран присутствуют компании из Италии (Eni Group, Fiat Spa), Австралии (Rio Tinto Plc, BHP Billiton Group), Норвегии (Statoil Asa, Telenor Asa), Южной Кореи (LG Corp., Samsung Electronics Co ., Ltd ), Ирландии (CRH Plc), Малайзии (Petronas — Petroliam Nasional Bhd) и Китая (CITIC Group).

По данным Конференции ООН по торговле и развитию, в 2009 г. общий объем прямых иностранных инвестиций в мире на фоне мирового экономического кризиса сократился сразу на 38,7% до 1040,3 млрд. долл. (в 2008 г. совокупный объем ПИИ составил 1697,4 млрд. долл.).

Причем сокращение притока ПИИ затронуло все группы стран. Так, прямые иностранные инвестиции в развитые страны мира сократились на 41,2% до 565,6 млрд. долл., в развивающиеся страны – на 34,7% до 405,5 млрд. долл., а в страны с переходной экономикой – на 39,4% до 69,3 млрд. долл.

При этом в условиях резкого ухудшения доступа к международным рынкам капитала общий объем трансграничных сделок слияний и поглощений (M&A ) в 2009 г. уменьшился по сравнению с 2008 г. сразу на 66% до 239,9 млрд. долл. В свою очередь, количество новых международных инвестиционных проектов также значительно сократилось, хотя и в несколько меньшей степени (на 23%).

В целом снижение притока ПИИ в развитых странах обусловлено сокращением количества и объемов сделок M&A и падением объемов реинвестированного капитала (по причине уменьшения прибыльности бизнеса). Кроме того, многие дочерние компании вернули своим материнским структурам ранее полученные кредиты и займы. Также в условиях мирового финансового кризиса сократились объемы операций частных фондов прямых инвестиций (private-equity funds ).

В свою очередь, приток ПИИ в развивающиеся страны сократился в 2009 г. впервые после непрерывного роста на протяжении последних шести лет. Сжатие корпоративных прибылей и падение спроса, а также более благоприятные перспективы инвестирования в фондовый рынок (по причине ощутимого падения котировок акций) привели к снижению покупок активов со стороны стратегических иностранных инвесторов. Кроме того, ряд инвестиционных планов был пересмотрен в сторону сокращения, а некоторые сделки M&A отменены.

Остается добавить, что в Беларуси крупнейшей сделкой M&A является покупка российским концерном «Газпром » 100% газотранспортного предприятия «Белтрансгаз» за 5 млрд. долл.

Введение.

Глобализация стала важнейшей особенностью современной мировой системы, в условиях которой экономическое развитие в национальных рамках и внешнеэкономические связи неразрывно связаны друг с другом. «Страна, отразанная от глобальных рынков, в современном мире всегда проиграет», - говорят экономисты Сигал Е., Попов А., Рябов С., Чеховский Н. «Маркс возвращается»// РБК, - №5, - 2008 г., - С.226. - 42 стр. . Характерной особенностью глобализации являются международные потоки. В основном, это потоки капитала и информации, циркулируют между транснациональными корпорациями (ТНК).

Транснациональная экономика сформировалась и оформилась во второй половине 20 века и сейчас ее значение для экономики, политической и социальной ситуации в мире только возрастает. Последствия действий ТНК все сильнее ощущают на себе все страны, среди которых и Россия, которая движется по пути интеграции с мировой системой.

Мировая экономика сегодня представлена в первую очередь транснациональной экономикой. Проблемы формирования транснациональных корпораций и воздействия на национальную и мировую экономику являются одними из наиболее значимых в условиях интенсификации мирохозяйственных связей. Ведущая роль ТНК как субъектов международных экономических отношений признается как западной, так и российской наукой.

Международные корпорации, с одной стороны, являются продуктом быстро развивающихся международных экономических отношений, а с другой стороны, сами представляют мощный механизм воздействия на них. Активно воздействуя на международные экономические отношения, международные (транснациональные) корпорации формируют новые отношения, видоизменяют сложившиеся их формы.

Теоретические основы транснациональной экономики.

Определение транснациональной коропорации (ТНК). Деятельность ТНК.

Единого определения транснациональных коропораций нет. Но практически во всех определениях транснациональные корпорации рассматриваются как корпорации, осуществляющие деятельность международного характера и следовательно, являющиеся субъектами международных экономических отношений.

В.И. Ленин при исследовании развития капитализма отмечал, что производительные силы в процессе своей концентрации перерастают «ограниченные рамки национально-государственных делений», образовывая транснациональные корпорации Ленин В.И. Полное собрание сочинений.- Т. 26. - М.- 1976. - С. 162.

Согласно определению ООН к транснациональным корпорациям относят фирмы, осуществляющие международные операции в двух и более странах, которые управляют своими подразделениями из одного или нескольких центров. При этом главным условием отнесения корпорации к транснациональной считается вынесение ее деятельности (производственной, сбытовой и т.д.) за пределы национальных границ.

В настоящее время принято выделять следующие типы субъектов транснациональной экономики - транснациональных корпораций:

· горизонтально интегрированные корпорации с предприятиями, выпускающими большую часть продукции. Например, производство автомобилей в США или сеть предприятий «Fast Food».

· вертикально интегрированные корпорации, объединяющие при одном собственнике и под единым контролем важнейшие сферы в производстве конечного продукта. В частности, в нефтяной промышленности добыча сырой нефти часто осуществляется в одной стране, рафинирование - в другой, а продажа конечных нефтепродуктов - в третьих странах.

· диверсифицированные транснациональные корпорации, которые включают в себя национальные предприятия с вертикальной и горизонтальной интеграцией. Типичным примером корпорации такого типа является шведская корпорации Nestle, имеющая 95% своего производства за рубежом и занятая ресторанным бизнесом, производством продуктов питания, реализацией косметики, вин и т.д.

Отличительной чертой ТНК наших дней является международный характер их деятельности, но не столько по признаку страны происхождения капитала, сколько по району его деятельности. Решающим является вопрос не столько из каких стран поступает капитал, сколько куда он устремляется, где оперирует, откуда извлекает прибыли. Подавляющая часть современных международных корпораций представляет лишь какой-то один национально обособленный, а вовсе не многонациональный капитал.

По организационной структуре транснациональные корпорации, как правило, представляют собой многоотраслевые концерны. Головная компания выступает оперативным штабом корпорации. На базе широкомасштабной специализации и кооперирования она осуществляет технико-экономическую политику и контроль над деятельностью заграничных компаний и филиалов.

Международная корпорация характеризуется следующими основными чертами:

· она активный участник развития мирового хозяйства, процессов международного разделения труда;

· для нее характерна относительная независимость движения капитала от процессов, происходящих в национальных границах;

· она объективно регулирует мирохозяйственные отношения, осуществляя свои операции в целях извлечения высокой прибыли.

Одной из главных черт транснациональной экономики является вывоз капитала, который в свою очередь выступает одной из главных форм интернационализации капитала национальных корпораций. По мере вывоза капитала хозяйствующие субъекты превращаются в совокупность корпораций, действующих в различных странах мира. Интернационализация производства прибавочной стоимости представляет существенную форму проявления интернационализации капитала международной корпорации.

Индекс транснационализации.

При анализе ТНК используется понятие «индекс транснационалицации». Различают два вида индекса транснационализацц:

1. Индекс транснационализации компаний отражает степень вовлеченности той или иной ТНК в производство товаров и услуг за рубежом. Он рассчитывается как сумма трех велечин:

· доли активов за рубежом в общем объеме активов ТНК;

· доли продаж за рубежом в общем объеме продаж этой ТНК;

· доли персонала за рубежом в общей численности прсонала этой корпорации.

2. Индекс транснационализации стран оценивает значение иностранных ТНК для той или иной страны. Он рассчитывается как сумма четырех велечин:

· доли прямых иностранных инвестиций во всех капитальных вложениях внутри страны;

· отношение накопленных в стране прямых иностранных инвестиций к ВВП страны;

· доля филиалов иностранных корпораций в производстве ВВП страны;

· доля занятых на этих филиалах во всей численности занятых в стране.

Финансовые транснациональные корпорации.

Большинство ТНК мира - это нефинансовые компании. Финансовые корпорации, с силу их специфики, нередко выделяют в отдельную группу ТНК. Фактически это все ведущие банки и финансовые группы мира, так как у большинства из них есть зарубежные филиалы.

Различия между транснациональными банками (ТНБ) и транснаиональными финансовыми группами все больше стрираются. Это следствие того, что, с одной стороны, многие ТНБ являются частями транснациональных финансовых групп, а с другой стороны, ведущие ТНБ, формально сохраняющие названия банков, фактически являются финансовыми группами, которые способны предоставить клиенам весь набор услуг финансового рынка (например, Bank of America).

Помимо коммерческих банков, среди ТНБ и внутри транснациональных финансовых групп широко распространены инвестиционные банки. Они специализируются на посредничестве между инвесторами и объектами инвестиций, особенно на организации и размещении новых выпусков ценных бумаг, а также на консультациях при слияниях и поглощенях.

Для отнесения корпораций к транснациональным обычно применяют следующие критерии:

• · число стран, в которых действует корпорация (минимум составляет от двух до шести и более стран);
• · определенное число стран, в которых размещены производственные мощности корпорации;
• · определенный размер капитализации, которого достигла корпорация;
• · минимум доли иностранных операций в доходах или продажах корпорации (как правило, 25%);
• · владение не менее 25% голосующих акций в трех или более странах;
• · интернациональный состав персонала и высшего руководства корпорации.

Фирме достаточно иметь хотя бы один из перечисленных признаков, чтобы попасть в категорию транснациональных корпораций. Некоторые крупные компании обладают всеми этими признаками одновременно.

В современном мире грань между транснациональными и обычными корпорациями довольно условна, поскольку по мере развития глобализации экономики происходит интернационализация и рынков сбыта, и производства, и собственности. Из-за того, что исследователи пользуются разными количественными критериями выделения ТНК, в научной литературе называют сильно различающиеся данные о количестве ТНК и масштабов их деятельности. По масштабам деятельности все ТНК делят на крупные и малые. Условным критерием является величина годового оборота: так, в 1980-е к крупным ТНК относили лишь те, которые имели годовой оборот более 1 млрд. долл. Если малые ТНК имеют в среднем по 3-4 зарубежных филиала, то у крупных ТНК их число измеряется десятками и даже сотнями.

Разнообразие ТНК, функционирующих в мире, могут быть классифицированы по ряду признаков. Основные из них: страна происхождения, отраслевая направленность, размер, уровень транснационализации. Практическая значимость классификации ТНК состоит в том, что она позволяет по тому или иному признаку более объективно оценить преимущества и недостатки размещения конкретных корпораций в принимающей стране.

Страна происхождения.

Страна происхождения ТНК определяется по национальности капитала в ее контрольном пакете акций, активах. Как правило, она совпадает с национальностью страны базирования головной компании корпорации. У ТНК развитых стран -- это частный капитал. У ТНК развивающихся стран в структуре капитала определенная (иногда значительная) часть может принадлежать государству. Это связано с тем, что изначально они создавались на базе национализированной иностранной собственности или государственных предприятий. Их целью было не столько проникновение в экономику других стран, сколько создание основы для развития национальной промышленности, подъема экономики страны.

Отраслевая направленность.

Отраслевая направленность ТНК определяется основной сферой ее деятельности. По этому признаку различают сырьевые ТНК, корпорации, действующие в базовых и вторичных отраслях обрабатывающей промышленности, промышленные конгломераты. В настоящее время транснациональные корпорации сохраняют своё положение в базовых отраслях добывающей и обрабатывающей промышленности. Это те сферы деятельности, которые требуют значительных капиталовложений. В 2003 г. в перечне 500 крупнейших транснациональных корпораций мира 256 действовали в таких сферах, как электроника, компьютеры, средства связи, производство продуктов питания, напитков и табачных изделий, фармацевтических и косметических товаров, а также в сфере обслуживания коммерческих услуг, в том числе в системе Интернет.

Транснациональные корпорации выполняют за рубежом различные виды Научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ: адаптивные, начиная от базовых вспомогательных процессов и кончая модификацией и совершенствованием импортных технологий; инновационные, связанные с разработкой новых товаров или процессов для местного, регионального и глобального рынков; технологического мониторинга, осуществляемого специально созданным в филиале подразделением (отделом), наблюдающим за развитием технологий на зарубежных рынках и обучающимся у ведущих новаторских предприятий и клиентов. Выбор того или иного типа НИОКР и их отраслевая специализация зависят от того, в каком регионе, на каком уровне развития находится принимающая страна. Например, в юго-восточной Азии преобладают инновационные НИОКР, связанные с компьютерами и электроникой, в Индии -- с сектором услуг (особенно с программным обеспечением), в Бразилии и Мексике -- с производством химикатов и транспортного оборудования.

Для транснациональных корпораций конгломератного типа в целях определения их специализации выделяют так называемую отрасль А, которую Организация Объединенных Наций характеризует как имеющую значительных объем зарубежных активов, наибольшее количество зарубежных продаж и наибольшее число занятых за рубежом. Именно в эту отрасль направляется наибольшее количество инвестиций корпорации, и именно она дает наибольшую прибыль корпорации. Основанием для отнесения той или иной отрасли ТНК в качестве отрасли А служит расчет индекса В -- индекс транснационализации по отдельным отраслям корпорации. Этот индекс рекомендован ЮНКТАД (орган Генеральной ассамблеи ООН).

Расчет индекса транснационализации ведется по следующей формуле:

Применительно к ТНК в целом экономический смысл данного показателя заключается в том, что с его помощью можно определить, какую роль выполняет та или иная ТНК в мировой экономике. Это интегральный показатель, рассчитываемый в процентах. По его величине можно определить и сравнить активность ТНК за рубежом и на внутреннем рынке страны базирования. Как правило, чем выше индекс В, тем более диверсифицирована деятельность ТНК за рубежом. Интересно отметить, что между размером ТНК и уровнем транснационализации нет прямой зависимости. Более того, часто мелкие ТНК более транснациональны. По данным ЮНКТАД в выборочной совокупности 50 мелких и средних ТНК индекс транснационализации составил 50%.

Размер транснациональной корпорации.

Признак классификации, который определяется по методике ЮНКТАД размером их зарубежных активов. Именно этот параметр лежит в основе диверсификации ТНК на крупнейшие, крупные, средние и мелкие. К крупным относят ТНК с активами свыше 10 млрд. долл. Подавляющее большинство в общем числе ТНК (свыше 90%) принадлежит средним и мелким корпорациям. По классификации ООН к таковым относятся компании, имеющие менее 500 сотрудников в стране проживания. На практике же существуют ТНК с общим количеством сотрудников менее 50 человек. Преимуществом малых ТНК является их способность быстрее адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям. Они могут выступать в союзе с крупными ТНК образуя различного рода концерны.

В мировой литературе по организации и управлению проводятся различия между многонациональными, глобальными, международными и собственно транснациональными компаниями. Суть этих различий представлена в таблице.

Таблица 1. Типы и основные характеристики ТНК

В условиях глобализации значительная часть товаров и услуг в мире производится предприятиями, которые контролируются иностранными компаниями. Компании, организовавшие с помощью прямых иностранных инвестиций (ПИИ) трансграничные цепочки создания добавленной стоимости (глобальные цепочки стоимости — см. 2.2), обычно называются транснациональными корпорациями (ТНК). Самая авторитетная международная организация по изучению ПИИ и ТНК — ЮНКТАД к таким корпорациям относит компании любой правовой формы (то есть не всегда именно корпорации), владеющие по крайней мере 10% акций (долевого участия) в фирмах (предприятиях), которые расположены в двух и более странах.

Показатели транснационализации мировой и национальной экономики

По данным ЮНКТАД, в 2012 г. накопленный в мире объем ПИИ достиг 23 трлн. долл., а контролируемые ими активы, включая задействованные в зарубежных филиалах активы местных партнеров, были еще больше и оценивались экспертами более чем в 86 трлн. долл. Объем продаж иностранных филиалов ТНК составил примерно 26 трлн. долл., объем произведенной этими филиалами добавленной стоимости превышал 9% мирового ВВП, а их экспорт оценивался в 7,5 млрд. долл., составляя треть всей мировой торговли. В заграничных филиалах ТНК занято около 72 млн. чел., что не слишком много — 2% экономически активного населения земного шара, поскольку ПИИ даже в трудоемких отраслях обычно представлены более высокопроизводительными предприятиями по сравнению с национальными компаниями-конкурентами.

При рассмотрении вклада ТНК в мировое хозяйство обычно подчеркивается их особое значение в трансферте знаний через обучение местного персонала и знакомство местных предпринимателей с новыми технологиями и методами управления. Для многих стран ПИИ представляют ценный источник капитала, который фактически не надо возвращать в отличие от заемных средств.

В конечном счете ТНК активно участвуют в модернизации мировой экономики. Вместе в ряде менее развитых стран деятельность ТНК воспринимается неоднозначно, в т.ч. их негативное отношение к местной коррупции (хотя это не мешает иностранным инвесторам адаптироваться к ней), но особенно их практика трансфертных цен, в частности, занижения стоимости вывозимой продукции для экономии на экспортных пошлинах.

Отдельные страны по-разному вовлечены в вывоз ПИИ (в российской статистике для экспортируемых прямых инвестиций используют термин ПЗИ — прямые зарубежные инвестиции). В нем преобладают развитые страны (см. табл. 1), особенно западноевропейские — у нескольких малых европейских стран масштабы национальной экономики сопоставимы с контролируемым с их территории зарубежным производством товаров и услуг, хотя этот контроль часто осуществляют не их собственные, а действующие на их территории иностранные ТНК. Из крупных стран по-прежнему следом за США лидерство удерживает Великобритания. У менее развитых стран за последние десятилетия появилось много своих ТНК, особенно у Китая, хотя Россия от него отстает не слишком сильно. Отдельное внимание необходимо обратить на офшоры (см. 11.1), которые являются крупными экспортерами ПИИ во многом благодаря «путешествующим по кругу» инвестициям (round-tripping investnent), т.е. тем, которые возвращаются в свои страны из офшоров обратно, приобретя там иностранную юрисдикцию и сэкономя на налогах.

Таблица 1
Вывоз и объем накопленных вывезенных прямых иностранных инвестиций в мире

*Оценка

В импорте ПИИ, как и в их экспорте, доминируют развитые страны, особенно государства-члены ЕС (см. табл. 2). По сути, ТНК обеспечили здесь неформальную корпоративную интеграцию наряду с формальной интеграцией на уровне государств, через трансграничные производственные связи ТНК цементируя созданные политиками конструкции. Это важно учитывать в рамках постсоветской интеграции, где пока взаимные ПИИ не слишком велики, хотя и растут быстро — на них приходится менее 7% всех ПИИ внутри СНГ.

Таблица 2
Ввоз и объем накопленных ввезенных прямых иностранных инвестиций в мире

*Оценка
Источник: UNCTAD. World Investment Report. New York and Geneva.2013.Р. 213-220.

При оценки зарубежной активности ТНК популярен индекс транснационализации. Он рассчитывается как среднее трех показателей — доли зарубежных активов в общем объеме активов ТНК, доли продаж за рубежом в общей выручке этой компании и доли зарубежного персонала в общей численности занятых этой ТНК. Однако необходимо учитывать, что наибольшие индексы наблюдаются у ТНК малых стран, где успешные фирмы очень быстро перерастают границы внутреннего рынка (см. табл. 3).

Таблица 3
Страны происхождения 100 ведущих нефинансовых ТНК мира в 2012 г.

Источник: UNCTAD. World Investment Report. New York and Geneva. 2012.

В мире существуют десятки тысяч разнообразных ТНК, для которых невозможно разработать универсальную классификацию. Однако можно выделить некоторые их типы.

Типы ТНК

ТНК подразделяются на глобальные и региональные. Последние ограничивают свою зарубежную экспансию одним-двумя регионами, где для них существуют более комфортные условия ведения бизнеса из-за территориальной близости, отсутствия языковых барьеров, этнокультурной однородности, сходства институциональной среды и т.д. Наиболее распространены те региональные ТНК, чьи ПИИ ограничиваются территорией одной региональной интеграционной группировки, например, ЕС. К региональным ТНК относят и крупные фирмы на ранних этапах интернационализации, например, большинство российских ТНК.

Традиционно ТНК интернационализируют свой бизнес поэтапно — закрепившись на отечественных рынках, они затем начинают внешнеторговую деятельность, которая со временем дополняется осуществлением ПИИ, географию которых они расширяют также постепенно. Но в последнее время, особенно в современных отраслях сферы услуг, все больше появляется компаний, становящихся транснациональными «с рождения». Это объясняется тем, что опыт внешнеэкономической деятельности приобретает не компания, а представляющие ее люди (владельцы, наемные руководители) и в условиях глобализации новые компании нередко основывают специалисты, которые уже получил такой опыт в других ТНК.

Распространена и типология по национальной принадлежности ТНК, но она нередко встречается с трудностями. Примером могут быть многонациональные компании, которые образуются путем полного слияния национальных компаний (классический пример — нидерландско-британская «Unilever»). Кроме того, некоторые ТНК переходят в собственность иностранных инвесторов, в том числе портфельных (например, финская «Nokia»). Все это может приводить к феномену ТНК-мигрантов (в частности, «ArcelorMittal» индийского предпринимателя Л. Миттала сейчас считается европейской компанией). Как правило, «национальность» таких ТНК определяется по стране, где принимаются основные решения, т. е. где находится фактическая головная штаб-квартира).

Стратегия и структура ТНК

Каковы основные мотивы прямого инвестирования за рубежом для ТНК? Согласно эклектической модели ПИИ (см. 30.3), существует четыре основные группы мотивов:

1. расширение (захват, удержание) внешних рынков сбыта;
2. повышение путем создания зарубежных филиалов эффективности производства товаров и услуг (через снижение издержек, прежде всего трудовых и налоговых);
3. обеспечение доступа к иностранному ресурсам (сырью, квалифицированным специалистам, инфраструктуре);
4. прибавление принципиально новых для фирмы активов (в частности, компаний с подразделениями НИОКР, обеспечивающими разработку новых технологий).

Иногда эти мотивы сочетаются. Могут существовать и более специфические мотивы ПИИ. Например, предприниматели из менее развитых стран часто с помощью зарубежных активов страхуются от потерь при возможной конфискации их бизнеса на родине, как это и происходит со многими российскими ПИИ. Еще один вариант — повышение переговорной силы компании, поскольку лоббистские возможности ТНК обычно больше тех, которыми обладают национальные компании из-за возможности первых географически маневрировать своими активами.

Инвестиционная экспансия за рубеж осуществляется в различных формах. Двумя базовыми считаются покупка существующих фирм (слияния и поглощения, merges and acquisitions) и инвестиции «с нуля» (greenfield). Однако и в первом случае обычно осуществляются инвестиции в модернизацию и расширение.

Обратим внимание, что финансовыми источниками ПИИ могут быть не только переводы средств через границу, но и реинвестирование полученных на месте прибылей и даже трансграничные кредиты материнской компании зарубежным дочерним структурам ТНК. Поэтому реинвестированные прибыли и ссуды от материнских компаний включаются статистикой в объем ПИИ.

Фирмы, где иностранному инвестору принадлежит 10-50% акций (паев), называются ассоциированными, а фирмы, где есть по меньшей мере 50%-й контроль — дочерними. Они являются самостоятельными юридическими лицами, но ТНК могут создавать за рубежом свои отделения (не имеют юридического лица) и зарубежные представительства (имеют право на очень ограниченный круг операций). Всех их часто называют зарубежными филиалами (foreign affiliates), точнее, аффилированными с ТНК предприятиями.
Но далеко не всегда ясна принадлежность этих фирм конечному владельцу — ведь даже за несколькими материнскими ТНК могут стоять одни и те же владельцы, которые вместе со своими зарубежными филиалами могут действовать в качестве фактически единого многоотраслевого конгломерата (примером может быть украинская группа «Приват») или же как группа реально независимых компаний, объединенных лишь семейными связями (например, больше десятка индийских ТНК различной отраслевой принадлежности, которыми владеют разные члены семейного клана Тата). Дополнительную сложность при анализе владельцев ТНК представляет растущее использование для контроля над ними офшорных фирм, холдингов и узкопрофильных деловых предприятий (special purpose entities /vehicles, SPV/SPE).

Кроме ТНК в традиционном понимании, в последние годы все больше ПИИ осуществляют различные фонды прямого инвестирования (private equity funds). С одной стороны, они устанавливают контроль над приобретаемыми компаниями, действуя как ТНК, а с другой стороны, совершают сделки по мотивам, которые больше свойственны портфельным инвесторам. Так, фонды прямого инвестирования обычно покупают активы сроком на 3-5 лет, причем даже проведение санации предприятий, их реструктуризация в конечном счете преследуют одну цель — перепродажу активов для получения прибыли.

К ним близки суверенные фонды, созданные преимущественно азиатскими странами и обычно за счет части официальных золотовалютных резервов тех или иных стран с тем, чтобы вкладывать эти активы за рубежом в доходные долгосрочные инвестиции, в том числе прямые (сами ЗВР вкладываются только в мало рискованные портфельные инвестиции — см. гл. 35). Хотя пока на суверенные фонды приходится менее 1% аккумулированных в мире ПИИ, поскольку они чаще осуществляют портфельные инвестиции, интерес к ним велик, потому что мотивы их прямого инвестирования заметно отличаются даже от тех, что характерны для почти тысячи крупных государственных ТНК, которые инвестировали за рубежом на порядок больше средств. В случае суверенных фондов высказываются опасения о тесной связи их ПИИ с внешней политикой соответствующих государств.

Деятельность ТНК в России

Россия, как и многие другие европейские страны, начала активно вовлекаться в потоки трансграничного движения прямых инвестиций еще в конце XIX века, однако большевистская революция 1917 г. прервала этот процесс. Нельзя сказать, что господство плановой административно-командной экономики с отсутствием крупных частных предприятий и монополизированными государством внешнеэкономическими связями полностью исключило СССР из международной миграции капиталов, однако страна значительно отстала по степени транснационализации экономики от многих государств.

Иностранные ТНК в России

На протяжении почти всего советского периода доступ иностранных ТНК для работы на российском рынке был сильно ограничен (например, сферой концессий во времена НЭП или созданием совместных предприятий в 1989—1991 гг.) либо вовсе закрыт. Значительным шагом для либерализации деятельности ТНК в России стало принятие в 1991 г. закона «Об иностранных инвестициях в РСФСР», а затем федерального закона от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», соответствующего современным представлениям о ПИИ. В частности, он предоставляет иностранным инвесторам национальный правовой режим (то есть равный тому, что действует для российских компаний). Однако, как и в остальных странах мира, для иностранных инвесторов есть исключения из национального режима- в основном в сферах обороны, безопасности и добычи полезных ископаемых, что закреплено в федеральном законе от 29.04.2008 «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства».

В конце 1980-х — начале 1990-х гг. в нашей стране с иностранными ТНК связывались большие ожидания по трансферту знаний и модернизации отечественной экономики, но вместе с тем участие зарубежных инвесторов в приватизации было сильно ограничено. В результате в 1990-е гг. масштабы ПИИ в России были сравнительно невелики на фоне стран Центрально-Восточной Европы, но в прошлом десятилетии ситуация радикально изменилась и Россия стала и до сих порт остается одним из мировых лидеров по притоку ПИИ. Если, по данным Банка России, в 2000 г. накопленные ПИИ в стране составляли лишь 32 млрд. долл., то к концу 2012 г. они выросли до 498 млрд. долл., уступая по объему только ПИИ, накопленным в США, ведущих странах ЕС, Китае и Бразилии.

До сих пор мотивы завоевания сравнительно емкого российского рынка сбыта являются доминирующими у иностранных ТНК. Правда, при всех существующих ограничениях (которые в последние годы даже усилились) значительные иностранные капиталовложения привлекла и добыча сырья.

В целом роль иностранного бизнеса сильно различается по отдельным отраслям российской экономики. При этом количественные оценки (например, доля ПИИ в общем объеме инвестиций в отрасли или доля иностранных фирм по объему реализации продукции) не всегда дают адекватную картину, поскольку ведущие иностранные ТНК могут через конкурентное давление заметно трансформировать отрасль и без значительных инвестиций. Тем не менее перечень ведущих российских фирм под контролем иностранных инвесторов во многом показателен. У более чем 30 компаний из самых разных стран объем реализации продукции в России превысил 50 млрд. руб. (см. табл. 4). Зарубежный бизнес внес значительный вклад в развитие российских телекоммуникаций и сетевой торговли, а в последние годы сборочные заводы западноевропейских, американских и восточноазиатских концернов сильно трансформировали отечественное автомобилестроение. Ключевая роль принадлежит иностранным ТНК в российской табачной промышленности, велико их значение в некоторых отраслях пищевой и химической индустрии. Постепенно растет значение зарубежных дочерних структур в российском банковском бизнесе и электроэнергетике.

Таблица 4
Ведущие российские фирмы под контролем иностранных инвесторов

* В 2011 г. 50% акций принадлежало «BP», с 2013 г. под полным российским контролем.
** В середине 2013 г. 56% акций, в том числе 48% голосующих акций, принадлежало российской «Алтимо», однако в 2012 г. больше 50% принадлежало иностранцам, прежде всего «Telenor», которой теперь принадлежит 33% акций, в том числе 43% голосующих.

В век глобализации границы между странами стали гораздо более размытыми. И этим воспользовались бизнесмены, прекрасно осознающие, что они могут разбросать своё предприятие по множествам регионов, экономя таким образом часть средств, которые бы они потратили на оплату некоторых факторов производства на одной территории.

Именно так и появились транснациональные корпорации, список которых с каждым днём только растёт. Что же они из себя представляют и чем отличаются от обычных компаний?

Основа ТНК

Стоит отметить, что ТНК (именно так сокращается транснациональная корпорация) - это последний этап международного сотрудничества юридических лиц. До этого предприятие может побыть товариществом открытого типа или обществом с ограниченной ответственностью.

Другим вариантом является создание картелей - участники совместно регулируют объёмы производства и процесс найма рабочих.

Третий способ международной кооперации - синдикаты, подразумевающий под собой согласованные действия в закупке сырья и реализации товара (из общей закупки нефти одна компания может изготавливать бензин, а другая резину).

Четвёртый вариант кооперации - это концерн, где общее только управление финансовой деятельностью, тогда как сами физические лица постоянно занимаются разными видами деятельности (одна ветвь компании занимается пошивом спортивной одежды, а другая - военной формы).

Ближе всего по своим характеристикам к ТНК трест - компании сливают одну из сфер производства, имея в ней общий сбыт и финансы (например, совместное производство авиадвигателей и постоянное изготовление приборов для самолётов одной стороной и пассажирских кресел другой). После того как предприятие переживёт хотя бы несколько подобных коопераций, оно может разворачиваться до масштабов ТНК.

Что такое ТНК?

Перед тем как переходить к конкретным данным, следует понять, что такое транснациональные корпорации. Список их отличительных признаков очень длинен, но главным из них является наличие капитала компании в нескольких странах мира.

Несмотря на то что предприятия такого масштаба не находятся целиком на территории определённой страны, они всё равно вынуждены подчиняться законодательству того государства, где работает конкретная ветвь корпорации.

Кроме того, даже государственные предприятия могут войти в состав ТНК, причём соглашения, в результате которых создаётся подобное сотрудничество, могут быть как межправительственными, так и частными, между инвесторами из разных стран.

Изменчивые рейтинги

Учитывая изменчивость рынка, очень сложно говорить о каком-то стабильном рейтинге, в который попадают транснациональные корпорации. Список 2016 во многих позициях отличается от списка ведущих компаний 2015 года и ситуация может измениться, хоть и не глобально, в 2017 году.

Конечно, существуют определённые компании, которые уже в силу своей известности и статусности, большой доли на рынке, многочисленных торговых и экономических связей могут похвастаться стабильным положением в списке крупнейших, но таких очень немного.

Стабильности в переменах

Но всё же несмотря на нестабильность рынка, можно выделить определённые черты, которые объединяют крупнейшие транснациональные корпорации мира. Список 2016 и более ранних годов обязательно включал в себя:

• американские компании: причём их в первой сотне - треть;
• японские предприятия: количество таких международных компаний в этой стране постоянно растёт, например, за пять лет в девяностых годах в Стране восходящего солнца возникло 8 новых ТНК;
• европейские компании: Старый Свет ориентируется на наукоёмкие отрасли промышленности, активно работая с фармацевтикой и химией.

Отдельно стоит заметить, что наибольшее количество ТНК сосредоточено именно в химической и фармацевтической промышленности.

Общая информация

В общемировом рейтинге наиболее активных и влиятельных компаний лидируют транснациональные корпорации США. Список содержит на последующих позициях такие страны, как Китай, Япония, Индия, Германия, Россия, Великобритания, Бразилия, Франция и Италия. Для того чтобы осознавать масштабы власти ТНК, следует сказать, что их общая стоимость в 2013 году оказалась в четыре раза больше общемирового ВВП.

Бюджет некоторых компаний превышает бюджет целых стран: так, объём продаж всемирно известного «Дженерал моторс» в девяностых годах превысил ВВП скандинавских стран, Саудовской Аравии и Индонезии; японская «Тойота» заработала денег в два раза больше, чем ВВП Марокко, Сингапура и Египта.

Конечно, сегодня ситуация немного изменилась: некоторые из регионов существенно нарастили свою экономическую мощь, но вместе с тем и сейчас ТНК продолжают своими капиталами превышать ВВП развивающихся стран.

Рейтинг ТНК по рыночной стоимости

Но пришло время оценить реальные масштабы власти, которой обладают транснациональные компании. Список крупнейших по рыночной стоимости компаний включал в себя (соответственно местам):

• Apple (США).
• Exxon Mobile (нефтяной бизнес, США).
• Microsoft (США).
• IMB (США).
• Wall-Mart Store (крупнейшая в мире сеть розничной торговли, США).
• Chevron (энергетика, США).
• General Electric (производство локомотивов, энергетических установок, газовых турбин, авиадвигателей, медицинского оборудования, осветительной техники, США).
• Google (США).
• Berkshire Hathaway (инвестирование и страхование, США).
• AT&T Inc (телекоммуникации, AT&Inc).

Интересен тот факт, что Apple уже несколько лет подряд остаётся в лидерах, тогда как следующие позиции постоянно меняются. Например, с 2014 года General Electric смогли подняться с девятого на седьмое место, Samsung был в принципе вытеснен из этого рейтинга.

Как уже говорилось, на сегодняшний момент ведущими ТНК в мире являются американские - это явственно видно из рейтинга.

Рейтинг по уровню зарубежных активов

Но можно и с другой стороны рассматривать транснациональные корпорации. Список крупнейших в мире компаний по уровню зарубежных активов (то есть доли иностранных государств в капитале компании) следующий:

• General Electric (энергетика, США).
• Vodafone Group Plc (телекоммуникации, Великобритания).
• Royal Dutch/Shell Group (нефтегазовый сектор, Нидерланды/Великобритания).
• British Petroleum Company Plc (нефтегазовый сектор, Великобритания).
• ExxonMobil (нефтегазовый сектор, США).
• Toyota Motor Corporation (автомобилестроение, Япония).
• Total (нефтегазовый сектор, Франция).
• Electricite De France (ЖКХ, Франция).
• Ford Motor Company (автомобилестроение, США).
• E.ON AG (ЖКХ, Германия).

Здесь ситуация уже немного отличается от рейтинга богатейших компаний: и география гораздо обширнее, и сферы интересов иные.

Российские ТНК

Но существуют ли транснациональные корпорации в России? Список отечественных компаний такого масштаба не очень велик, потому что в восточной Европе ТНК только начинают развиваться, но и здесь уже есть свои первопроходцы.

Стоит отметить, что советские предприятия, ответвления которых были разбросаны по всему Советскому Союзу, представляли собой нечто вроде современных ТНК, так что некоторые из них, поддерживая прежний уровень, без труда вышли в разряд транснациональных компаний. Среди наиболее известных подобных компаний сегодня:

• "Ингосстрах" (финансы).
• "Аэрофлот" (авиаперелёты).
• "Газпром" (нефтегазовая сфера).
• "Лукойл" (топливная сфера).
• "Алроса" (горнорудная сфера, алмазодобыча).

По мнению специалистов, наибольший потенциал имеют российские нефтегазовые компании, которые из-за обеспеченности ресурсами могут без труда конкурировать с мировыми лидерами в этой отрасли, продавая им сырьё и позволяя добывать ресурсы из собственных скважин. Стоит заметить, что свои ответвления на территории Российской Федерации имеют многие мировые ТНК.

Топливные ТНК

По прогнозам российских экспертов, наиболее перспективными являются топливные транснациональные корпорации. Список лидеров в этой области:

• Exxon Mobil (США).
• PetroChina (Китай).
• Petrobras (Бразилия).
• Royal Dutch Shell (Великобритания).
• Chevron (США).
• Gazprom (Россия).
• Total (Франция).
• BP (Великобритания).
• ConocoPhillips (США).
• CN00C (Гонконг).

Присутствие среди крупнейших ТНК мира российской компании определённо повышает вероятность перехода на этот уровень и других корпораций, таких как "Транснефть", например, которая уже на сегодняшний момент является одной из богатейших компаний мира, пока, правда, не вышедших на международный уровень.

Трудности ТНК

Но всё ли так гладко с ТНК? Да, расширение целевых рынков позволяет им получать максимальную прибыль от продаж своих продуктов, но, вместе с тем, не является ли такая распылённость их слабостью? С какими трудностями сталкиваются транснациональные компании?

Список этих преград огромен, начиная от постоянной конкуренции с местными производителями, которые гораздо лучше знают свой рынок, и заканчивая политическими играми, из-за которых продукт, казалось бы, уже адаптированный для определённой страны, не может попасть на прилавки магазинов .

Сталкиваются ТНК на новых рынках с недостатком местных специалистов (отсутствии у потенциальных кадров подходящей квалификации), а также с их высокими требованиями к заработной плате при производительности, равной другим регионам.

Никто не отменял и политику государства, которое может обязать транснациональную компанию платить огромные налоги с прибыли или же запретить какое-то производство на территории конкретного региона: представители ТНК, приходящих в Россию, например, отмечают, что из-за бюрократии открытие филиалов затягивается на многие месяца.

Таким образом, даже сильные мира сего, в виде ТНК, в данном случае, имеют определённые проблемы, не стоит думать, что их могущество открывает им все двери.

Перспективы развития

Ну а какие перспективы развития имеют транснациональные корпорации мира? Список сфер их влияния, как уже неоднократно упоминалось, действительно огромен. От них зависит около половины промышленного производства, практически 70% торговли, без малого 85% изобретений и 90% зарубежных инвестиций.

Торговля сырьём принадлежит ТНК: под их властью купля-продажа пшеницы (90%), кофе (90%), кукурузы (90%), табака (90%), железной руды (90%), меди (85%), бокситов (85%) и бананов (80%).

Кроме того, в Америке более половины операций, связанных с экспортом, контролируются ТНК, в Великобритании количество подобных операций составляет 80%, в Сингапуре, в принципе построенном на деньги иностранных инвесторов, - 90%. 30% всемирной торговли прямо или косвенно связаны с деятельностью ТНК.

И в будущем, с развитием глобализации, могущество транснациональных корпораций будет только возрастать .

Несмотря на всевозможные трудности, отказываться от экспансии новых территорий они не собираются, а рынков, где ещё не всё возможное пространство принадлежит продукции ТНК, осталось очень много.

Поэтому единственное, что сейчас остаётся большинству государств, на которые нацеливаются ТНК, либо содействовать им, получая определённую прибыль от прибытия в страну нового предпринимателя, либо защищаться, вводя политику протекционизма, вызывая тем самым, возможно, недовольство граждан, которые вынуждены будут приобретать продукцию транснациональных корпораций на других рынках.

Заключение

Невозможно отрицать огромнейшую роль на мировом рынке транснациональных корпораций. Список сфер их влияния, проектов, в которых они принимают участие, доступных им рынков воистину огромен .

Но всё же однозначно говорить, что будущее за ними, нельзя - слишком сильна конкуренция со стороны национального производителя. Да, современная экономика без ТНК не будет существовать в том виде, в котором она существует сегодня, но вместе с тем полностью им она не поддастся.